US-China-Handelsgespräche: Seltene Erden im Fokus, Märkte bleiben stabil

US-China-Handelsgespräche: Das Seltene-Erden-Manöver

Während sich die Verhandlungen im Londoner Lancaster House entfalten, erweist sich Chinas Kontrolle über kritische Mineralien als entscheidender Hebel.

Hinter der stattlichen Fassade des Londoner Lancaster House, eines eleganten Herrenhauses aus dem 19. Jahrhundert, das typischerweise für königliche Empfänge und diplomatische Gipfeltreffen reserviert ist, sitzen sich amerikanische und chinesische Verhandlungsführer an polierten Mahagonitischen gegenüber. Die Einsätze könnten nicht höher sein: Es gilt, einen Handelsstreit beizulegen, der die globalen Märkte erschüttert und Lieferketten für alles von Elektrofahrzeugen bis zu Kampfjets zu unterbrechen droht.

Bis zum späten Nachmittag Londoner Zeit waren keine Durchbruchsankündigungen aus dem streng bewachten Veranstaltungsort gekommen. Doch in den Handelsräumen von New York bis Shanghai analysierten Investoren jedes Gerücht und jede undichte Stelle auf Hinweise, ob Seltene Erden – die unscheinbaren, aber kritischen Elemente, die für alles von Smartphone-Bildschirmen bis zu Raketenleitsystemen benötigt werden – endlich wieder zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt fließen könnten.

„Wir beobachten ein Pokerspiel um hohe Einsätze, bei dem China die besten Karten hält, aber Amerika den Tisch kontrolliert“, sagte ein leitender Rohstoffstratege einer großen europäischen Bank. „Peking weiß, dass die Magnetlagerbestände der westlichen Automobilhersteller gefährlich niedrig sind – weniger als 30 Tage bei einigen Herstellern. Das ist maximale Verhandlungsmacht.“

An der Wall Street spiegelten die Märkte diese Unsicherheit mit einer gemischten Performance wider. Am Vormittag in New York war der Dow Jones Industrial Average um 0,30 % abgerutscht, während der technologielastige Nasdaq ein bescheidenes Plus von 0,23 % verzeichnete. Der S&P 500 bewegte sich nahe der Gewinnschwelle, nachdem er in der letzten Woche die psychologisch wichtige Schwelle von 6.000 Punkten überschritten hatte, aber immer noch etwa 2 % unter seinem Allzeithoch lag.

Die Magnetkrise: Wie Seltene Erden zur geopolitischen Waffe wurden

Im Mittelpunkt der heutigen Verhandlungen steht Chinas De-facto-Embargo vom 11. April für Seltenerdmagnete – entscheidende Komponenten für Elektromotoren von Fahrzeugen, Windturbinen und fortschrittliche Waffensysteme. Obwohl in der gängigen Wirtschaftsberichterstattung selten diskutiert, stellen diese Mineralien eine der mächtigsten Wirtschaftswaffen Chinas dar, wobei das Land rund 85 % der weltweiten Verarbeitungskapazität kontrolliert.

Die aktuelle Sackgasse begann kurz nach dem vorläufigen „Genfer Waffenstillstand“ im Mai, der die meisten Zölle über 100 % für 90 Tage vorübergehend aussetzte. Innerhalb weniger Wochen beschuldigten sich beide Seiten gegenseitig der Verletzungen – China behauptete, die USA hätten Versprechen zur Lockerung der Exportkontrollen für Halbleitertechnologie gebrochen, während Washington darauf bestand, dass Peking die Seltenerd-Lieferungen nicht in den vereinbarten Mengen wieder aufgenommen hatte.

Finanzminister Scott Bessent, der die US-Delegation zusammen mit Handelsminister Howard Lutnick und Handelsbeauftragten Jamieson Greer anführt, soll Berichten zufolge einen gestaffelten Lizenzierungsansatz vorgeschlagen haben, der an spezifische Tonnage-Benchmarks für Seltene-Erden-Exporte gekoppelt ist. Dies könnte amerikanischen Herstellern sofortige Erleichterung verschaffen und es gleichzeitig der Trump-Regierung ermöglichen, eine harte öffentliche Haltung beizubehalten.

Das Team von Chinas Vize-Premierminister He Lifeng hat mit Forderungen nach Zugeständnissen bei US-Exportkontrollen für fortschrittliche Technologien, gelockerten Beschränkungen für chinesische Tech-Firmen und einem weniger restriktiven Ansatz bei Studentenvisa für chinesische Staatsbürger gekontert.

„Was wir sehen, ist ein hoch taktisches Manövrieren auf beiden Seiten“, erklärte ein internationaler Handelsberater, der mit den Diskussionen vertraut ist. „Die USA brauchen diese Magnete wieder im Fluss, aber China will Garantien für den Technologiezugang, die über vorübergehende Zollaussetzungen hinausgehen.“

Marktreaktionen: Gewinner und Verlierer zeichnen sich ab

Während die Verhandlungen andauern, haben bestimmte Marktsektoren bereits auf die sich wandelnde Landschaft reagiert. Gesundheitsaktien fielen im Morgenhandel um 0,6 %, während Technologieaktien um 0,6 % zulegten. Zu den bemerkenswerten Bewegungen gehörte Warner Bros Discovery, das nach der Ankündigung einer Unternehmensrestrukturierung, die nach Ansicht von Analysten durch eine Sum-of-the-Parts-Strategie erheblichen Wert freisetzen könnte, um 9,5 % zulegte.

Unterdessen fiel Robinhood Markets um 7,4 %, nachdem es für die Aufnahme in den S&P 500-Index übergangen worden war, was die Risiken des zunehmend überfüllten „Index-Inclusion-Trades“ vor der Neugewichtung im September verdeutlicht.

Doch die vielleicht aussagekräftigste Marktreaktion gab es bei Investitionen im Zusammenhang mit Seltenen Erden. Der VanEck Rare Earth/Strategic Metals ETF hat in den letzten Wochen den breiteren Markt übertroffen und notierte am Nachmittag bei 39,99 US-Dollar mit einem Intraday-Gewinn von 1,22 US-Dollar. Die Spotpreise für Neodym-Praseodym-Oxid, eine kritische Komponente in Hochleistungsmagneten, sind in nur vier Wochen um 18 % gestiegen.

„Westliche Zulieferer wie MP Materials und Lynas verzeichnen wieder verstärktes Interesse“, bemerkte ein auf strategische Ressourcen spezialisierter Portfoliomanager. „Aber ihre neuen Kapazitäten – MP’s Raffinierelinie im Jahr