Gründerin von 23andMe kauft Unternehmen nach Insolvenz für 305 Millionen Dollar über gemeinnützige Organisation zurück
Die Wiedergutmachung einer Gründerin: Wie der Verkauf von 23andMe für 305 Millionen US-Dollar an Wojcickis gemeinnützige Organisation die genetische Privatsphäre neu gestaltet
23andMe gab am Freitag eine endgültige Vereinbarung bekannt, wonach nahezu alle Vermögenswerte für 305 Millionen US-Dollar an das gemeinnützige TTAM Research Institute verkauft werden – eine Transaktion, die von niemand geringerem als der Mitbegründerin des Unternehmens, Anne Wojcicki, eingefädelt wurde.
Das Geschäft, das das 256 Millionen US-Dollar schwere Angebot des Pharmariesen Regeneron überbot, markiert nicht nur eine Unternehmenstransaktion, sondern eine tiefgreifende philosophische Wende: die Transformation eines einst florierenden börsennotierten Unternehmens mit einem Wert von 3,5 Milliarden US-Dollar in eine zweckorientierte gemeinnützige Organisation, die sich der Genforschung widmet und dabei den Schutz der Verbraucherdaten in den Vordergrund stellt.
Der Niedergang einer DNA-Dynastie
Die Szenerie in der Zentrale von 23andMe hat sich seit ihrem Höhepunkt im Jahr 2021 drastisch verändert. Die Korridore, die einst von der Energie eines revolutionären Verbrauchergenetikunternehmens wimmelten, das eine SPAC-Fusion erfolgreich bewältigt hatte, hallen nun von der ernüchternden Realität des im März eingeleiteten Insolvenzverfahrens nach Chapter 11 wider.
„Was wir hier erleben, ist nicht einfach ein Insolvenzverkauf, sondern die Wiederherstellung einer Vision“, bemerkte ein Branchenbeobachter, der den Vorgängen nahesteht. „Wojcicki rettet im Wesentlichen ihre Schöpfung vor dem kommerziellen Aussterben.“
Der Abstieg des Unternehmens vom Einhorn-Status zum notleidenden Vermögenswert entfaltete sich mit verblüffender Geschwindigkeit. Eine Kombination aus schwindendem Verbraucherinteresse an DNA-Testkits, anhaltenden operativen Verlusten von über 165 Millionen US-Dollar EBITDA im letzten Jahr und einer katastrophalen Datenschutzverletzung im Jahr 2023, von der etwa 7 Millionen Nutzer betroffen waren, schuf den perfekten Sturm, der das Unternehmen letztendlich vor das Insolvenzgericht brachte.
Privatsphäre, wiedergeboren aus der Unternehmensasche
Die TTAM-Übernahme ist mit außergewöhnlichen Datenschutzverpflichtungen verbunden, die die Beziehung zwischen Gentestunternehmen und Verbrauchern grundlegend neu definieren.
Gemäß den gestern enthüllten Bedingungen wird TTAM alle bestehenden Datenschutzrichtlinien beibehalten und gleichzeitig verbesserte Schutzmaßnahmen implementieren, einschließlich der beispiellosen Garantie, dass genetische Daten bei zukünftigen Umstrukturierungen nicht ohne strenge Einhaltung des Datenschutzes übertragen werden können. Die gemeinnützige Organisation wird innerhalb von 90 Tagen einen Verbraucher-Datenschutzbeirat einrichten und allen Kunden zwei Jahre lang eine kostenlose Identitätsdiebstahl-Überwachung anbieten.
Am wichtigsten ist, dass die Vereinbarung das ewige Recht der Kunden auf Löschung ihrer Daten oder auf den Verzicht auf Forschung bewahrt – ein Zugeständnis, das teilweise durch das energische Eintreten der Generalstaatsanwälte aus 28 US-Bundesstaaten erkämpft wurde, die Klagen eingereicht hatten, um die nicht genehmigte Weitergabe sensibler genetischer Informationen zu verhindern.
Die Wojcicki-Renaissance
Das Auftreten von Wojcicki als Leiterin von TTAM hat eine tiefgreifende symbolische und praktische Bedeutung. Nachdem sie die Unternehmensbewertung ihres Unternehmens um fast 91 % von ihrem Höchststand abstürzen sah, deutet ihre Rückkehr auf eine mission-orientierte Philosophie und nicht auf eine wirtschaftlich motivierte Rettung hin.
TTAM hat 84 Millionen US-Dollar für Betriebskosten im ersten Jahr zugesagt, was ernsthafte Absichten signalisiert, Forschungsinitiativen wiederzubeleben und diese bewusst in einer gemeinnützigen Struktur anzusiedeln, die den unersetzlichen Gendatensatz vor aggressivem Kommerzialisierungsdruck schützt.
„Diese Transaktion stellt eine grundlegende Neuausrichtung auf das ursprüngliche Versprechen der Verbrauchergenetik dar“, bemerkte ein Datenschützer, der den Fall verfolgt. „Die Überführung dieser Daten unter ein gemeinnütziges Dach schafft eine bedeutsame Trennung von den Aktionärsforderungen, die unweigerlich auf Monetarisierung drängen.“
Die Neubewertung genomischer Werte
Jenseits der Schlagzeilenzahlen liegt eine ernüchternde Neukalibrierung der Bewertung genetischer Daten. Auf seinem SPAC-Zenit im Jahr 2021 forderte 23andMe etwa 250-290 US-Dollar pro Nutzer. Die heutige Transaktion bewertet jedes aktive genetische Profil mit lediglich 21-25 US-Dollar – eine 90 %ige Kompression, die Bände darüber spricht, wie Märkte Verbraucher-Geninformationen mit unsicheren Zustimmungsparametern nun bewerten.
Für die Investmentgemeinschaft sind die Implikationen eindeutig. Die Erlöse von 305 Millionen US-Dollar fließen zuerst an besicherte Gläubiger (etwa 120 Millionen US-Dollar) und dann an Handelsgläubiger, wobei unbesicherte Forderungen wahrscheinlich 30-40 Cents pro Dollar erhalten. Stammaktionäre stehen vor der wahrscheinlichen Annullierung ihrer Aktien, wodurch spekulative Gebote für „Restaktien“ im Wesentlichen wertlos werden.
Welleneffekte in der genomischen Landschaft
Die Transaktion sendet Schockwellen durch die Gentest- und Pharmaborschungssektoren und schafft sowohl Gewinner als auch Verlierer.
Regeneron ist trotz des Verlusts des Bieterkriegs weiterhin in der Lage, alternative Gendatenquellen zu verfolgen. Branchenanalysten gehen davon aus, dass das Unternehmen wahrscheinlich Partnerschaften mit Helix oder Invitae anstreben wird, um die genomischen Daten im Populationsmaßstab zu sichern, die für seine Medikamentenentwicklungspipeline entscheidend sind.
Unternehmen, die im „Picks-and-shovels“-Segment der genomischen Infrastruktur tätig sind – insbesondere Illumianas Sequenzierungs-Hardware und Invitaes Sequenzierungs-as-a-Service-Angebote – sind derweil bereit, eine erhöhte Nachfrage zu erfassen, da Pharmaunternehmen frische, zustimmungskonforme Datenquellen suchen.
„Der Markt erlebt einen Paradigmenwechsel von direkt an den Verbraucher gerichteten Gentests hin zu klinisch verankerten genomischen Kohorten“, beobachtete ein Gesundheitsanalyst, der den Sektor verfolgt. „Die Gewinner werden Plattformen sein, die Sequenzierung im Populationsmaßstab mit eisernen Zustimmungsrahmen liefern können.“
Investitionshorizonte in der Ära nach 23andMe
Für Investoren, die sich in den Nachwehen bewegen, ergeben sich mehrere strategische Überlegungen:
Der Markt für notleidende Schulden bietet potenziell Renditen im niedrigen zweistelligen Bereich auf die unbesicherten Verpflichtungen von 23andMe, wenn diese unter 25 Cents pro Dollar gekauft werden, obwohl das Reputationsrisiko durch laufende Datenschutzklagen erheblich bleibt.
Anbieter von Sequenzierungsinfrastrukturen wie Illumina und Invitae bieten attraktive Gelegenheiten, da Pharmaunternehmen ihre genomischen Partnerschaftsstrategien in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 neu ausrichten.
Am faszinierendsten ist vielleicht der erhöhte strategische Wert von Helix, dessen klinische Exom-Sequenzierung und Integrationen in Gesundheitssysteme es als potenziell nächstes unverzichtbares Gut für KI-gesteuerte Entdeckungsplattformen der Pharmaindustrie positionieren.
Zusammenfassung des 23andMe-Asset-Verkaufs an das TTAM Research Institute: Wichtige Deal-Bedingungen, strategische Implikationen und Anleger-Erkenntnisse für professionelle Investoren
| Kategorie | Details |
|---|---|
| Käufer | TTAM Research Institute (gemeinnützig), geführt von 23andMe-Mitbegründerin Anne Wojcicki |
| Verkaufspreis | 305 Millionen US-Dollar (vs. Regenerons Backup-Gebot von 256 Millionen US-Dollar) |
| Verkaufte Vermögenswerte | Personal Genome Service, Research Services, Lemonaid Health |
| Auswirkung auf Eigenkapital | Stammaktien wahrscheinlich annulliert; ME-Ticker wertlos |
| Datenschutzverpflichtungen | Opt-out-Rechte, kein Verkauf genetischer Daten bei zukünftigen Eigentümerwechseln, Beirat, 2-jährige Identitätsdiebstahl-Überwachung |
| Regulierungsrisiko | 28 Generalstaatsanwälte (der US-Bundesstaaten) involviert; Gerichtsanhörung am 17. Juni 2025; geringes Ablehnungsrisiko |
| Wojcickis Rolle | Kehrt zur mission-orientierten Führung zurück; schließt genetisches Asset in gemeinnütziger Struktur ein |
| Strategische Verlierer | Verbraucher-DNA-Unternehmen, SPAC-Gesundheitsdaten-Rollups – der Markt bewertet rohe DNA-Daten nun stark ab |
| Strategische Gewinner | Helix, Invitae, Illumina – positioniert, um das Vakuum an zustimmungskonformen, klinisch-relevanten Genomdaten zu füllen |
| Schuldenrückgewinnungs-Aussichten | Geschätzte 30–40¢ Rückgewinnung für unbesicherte Gläubiger; besicherte Schulden weitgehend gedeckt |
| Investoren-Maßnahmen | ME-Aktien vermeiden; notleidende Schulden können niedrige zweistellige interne Zinsfüße (IRRs) ergeben; Tool-Hersteller für Genomik und zustimmungskonforme Sequenzierungsplattformen bevorzugen |
| Neubewertung | Von 250–290 US-Dollar pro Nutzer im Jahr 2021 auf ~21–25 US-Dollar im Jahr 2025 – spiegelt den Zusammenbruch des Monetarisierungswerts von Verbraucher-DNA wider |
| Langfristige Implikation | Die Verschiebung hin zu einer gemeinnützigen, ethischen Verwaltung genomischer Daten könnte Pharmaunternehmen zwingen, mit neuen Plattformen zusammenzuarbeiten oder interne Kohorten mit besseren Datenschutzbedingungen zu entwickeln |
Ein neues Kapitel für genetische Privatsphäre
Während die Gerichtsanhörung am 17. Juni näher rückt, stellt die 23andMe-Saga mehr als ein Insolvenzverfahren dar – sie signalisiert eine grundlegende Neukalibrierung, wie genetische Informationen geschützt, geteilt und untersucht werden.
Was als Pionier in der Verbrauchergenetik begann, beendet seine Unternehmensreise, indem es zu den ersten Prinzipien zurückkehrt: der Überzeugung, dass genetische Erkenntnisse primär den Individuen gehören und die Forschungsvorteile der Gesellschaft zugutekommen, anstatt ausschließlich den Aktionären.
Für eine Branche, die sich mit der komplexen Ethik biologischer Daten im digitalen Zeitalter auseinandersetzt, scheint die Lektion klar – selbst bei einem Abschlag von 90 % gegenüber der Spitzenbewertung hat die genetische Privatsphäre endlich ihren Preis gefunden.
Hinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich zu Informationszwecken und sollte nicht als Anlageberatung betrachtet werden. Leser sollten vor Anlageentscheidungen Finanzberater konsultieren. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.