Trump kündigt Zoll-Deal für Stahl und Autos in Großbritannien an, da Großbritannien Digitalsteuer für Tech-Giganten aufgibt

Handelsabkommen UK-USA: Ein politischer Sieg, der die wirtschaftliche Realität verdeckt

Trump stellt heute Stahl- und Autokontingent-Abkommen vor, während das Vereinigte Königreich auf Digitalsteuer verzichtet

WASHINGTON – Präsident Donald Trump wird heute um 10:00 Uhr im Oval Office ein lang erwartetes Handelsabkommen mit dem Vereinigten Königreich bekannt geben. Dies ist das erste größere internationale Handelsabkommen seit der Einführung seiner umstrittenen Zölle zum „Tag der Befreiung“ im letzten Monat. Das Abkommen, das sich hauptsächlich auf Stahl- und Automobilexporte konzentriert, stellt einen wichtigen diplomatischen Moment zwischen den beiden traditionellen Verbündeten dar, könnte aber weniger wirtschaftliche Auswirkungen haben, als die bevorstehende Bekanntmachung suggeriert.

Später am Vormittag wird Trump voraussichtlich im Oval Office unter den prunkvollen Kronleuchtern stehen und das Abkommen als Bestätigung seiner aggressiven Zollstrategie darstellen, während britische Beamte es als entscheidende Unterstützung für ihren angeschlagenen Industriesektor präsentieren werden. Doch hinter dem politischen Theater verbirgt sich eine differenziertere Realität: ein begrenztes Abkommen, das symbolische Siege für beide Seiten bietet, aber wenig dazu beiträgt, die breiteren wirtschaftlichen Entwicklungen zu verändern.

„Dieses Abkommen ist im Wesentlichen ein Druckablassventil, keine große Wende“, erklärte ein leitender Handelsanalyst, der aufgrund seiner aktuellen Beteiligung an den Verhandlungen zwischen dem Vereinigten Königreich und den USA anonym bleiben wollte. „Es erlaubt beiden Regierungen, einen Sieg zu verkünden, während es den tatsächlichen Handelsbilanz zwischen den Nationen nur geringfügig beeinflusst.“

Struktur des Abkommens: Begrenzte Quoten und strategische Zugeständnisse

Mehrere Quellen, die mit dem endgültigen Abkommen vertraut sind, berichten, dass das Kernstück eine zollfreie Quote für britische Stahlexporte in die USA ist, die auf jährlich 150.000 bis 180.000 metrische Tonnen geschätzt wird. Dies entspricht etwa drei Vierteln der Liefermengen vor Einführung der Zölle und bietet eine teilweise Erleichterung von den 25 % Stahl- und Aluminiumzöllen, die Trump am 12. März eingeführt hatte und die jährliche britische Exporte im Wert von rund 400 Millionen £ (518 Millionen $) betroffen hatten.

Über diese Quoten hinaus unterliegen Lieferungen weiterhin dem vollen Zollsatz von 25 %. Dies setzt praktisch eine harte Obergrenze für britische Stahlexporte nach Amerika, unabhängig von der Marktnachfrage. Für britische Luxusautohersteller wie Aston Martin und Jaguar Land Rover, für die die USA etwa 20 % ihres Exportmarktes ausmachen, werden ähnliche Zollkontingente festgelegt, die die Gewinnmargen verbessern, ohne notwendigerweise die Verkaufszahlen zu steigern.

Im Gegenzug für diese teilweisen Ausnahmen hat das Vereinigte Königreich mehrere wichtige Zugeständnisse gemacht:

• Aussetzung seiner 2 % Digitalsteuer, die 2023-24 Einnahmen von 678 Millionen £ erzielte und für dieses Jahr auf 800 Millionen £ prognostiziert wurde. Dies verschafft amerikanischen Tech-Giganten wie Alphabet, Meta und Amazon effektiv einen unerwarteten Gewinn.
• Reduzierung der Zölle auf amerikanische Automobilexporte in den britischen Markt.
• Abbau von Handelshemmnissen für bestimmte US-Agrarprodukte, wobei britische Beamte darauf bestanden haben, dass strenge Formulierungen zur Wahrung der britischen Lebensmittelsicherheitsstandards beibehalten wurden.

Das Abkommen gewährt insbesondere keine Erleichterung von Trumps breiterem 10 % „Grundzoll“, der am 2. April eingeführt wurde und weiterhin die allgemeinen britischen Exporte belastet, die bereits im Vergleich zum Vorjahr um 3,7 % gesunken sind.

Eine kämpfende Stahlindustrie, die dringend Unterstützung braucht

In Tata Steels weitläufigem Werk Port Talbot in Wales, wo seit 1923 Hochöfen in Betrieb sind, bleibt die Stimmung unter den Arbeitern trotz der heutigen Ankündigung vorsichtig. Einst das Kronjuwel der britischen Industriemacht, ist die britische Stahlindustrie zu einem Schatten ihres früheren Selbst verkümmert.

„Wir haben schon früher Versprechen gesehen“, sagte ein erfahrener Stahlarbeiter, der anonym bleiben wollte. „Die Quote mag die Blutung vorerst stoppen, aber sie ändert nichts an den grundlegenden Herausforderungen, mit denen wir konfrontiert sind.“

Diese Herausforderungen sind offensichtlich: Die britische Stahlproduktion und -nachfrage sanken 2023 auf historische Tiefststände von 5,6 bzw. 7,6 Millionen Tonnen. Die Industrie beschäftigt heute nur noch 33.700 Menschen direkt – ein Bruchteil ihrer historischen Belegschaft – und trägt jährlich 1,8 Milliarden £ zur britischen Wirtschaft bei. Mit einer Kapazität von nur noch 7 Millionen Tonnen, der Hälfte dessen, was sie im Jahr 2000 betrug, betrifft das heutige Abkommen einen zunehmend untergeordneten Bereich der britischen Fertigung.

Die britische Regierung kündigte letztes Jahr über ihren Nationalen Wohlstandsfonds eine Investition von 2,5 Milliarden £ in ihre Stahlindustrie an, die hauptsächlich auf den Übergang zur Elektrolichtbogenofentechnologie abzielt. Branchenexperten bezweifeln jedoch, ob diese Quoten und Investitionen ausreichen werden, um jahrzehntelangen Rückgang umzukehren.

Finanzmärkte reagieren mit gedämpftem Optimismus

Die Finanzmärkte zeigten gestern moderate, aber positive Reaktionen auf Leaks des Abkommens. Das britische Pfund gewann etwa 30 Basispunkte gegenüber dem US-Dollar, bevor es sich stabilisierte. Analysten prognostizieren begrenztes Aufwärtspotenzial, wobei das Pfund wahrscheinlich bei 1,28 gedeckelt bleibt, es sei denn, das Abkommen läutet eine breitere Entspannung der transatlantischen Handelsbeziehungen ein, insbesondere mit der Europäischen Union.

Für Investoren konzentriert sich die unmittelbare Strategie mehr auf die Stimmung als auf die Fundamentaldaten. „Dieses Abkommen beeinflusst die Gewinne pro Aktie nur am Rande“, bemerkte ein in London ansässiger Portfoliomanager. „Die reale Kursentwicklung spiegelt eher Erleichterung über das Ausbleiben des schlimmsten Falls wider als eine materielle wirtschaftliche Verbesserung.“

Marktstrategen empfehlen eine Umschichtung von US-Stahlproduzenten zu britischen Spezialstahl-Endverbrauchern, insbesondere Verteidigungsunternehmen und Hersteller von Komponenten für erneuerbare Energien, die von günstigeren Vorprodukten ohne Zollbelastung profitieren. Britische Luxusautohersteller könnten vor der Einführung der Modelle für die zweite Jahreshälfte einen taktischen Schub erleben.

Unterdessen sehen britische Technologieunternehmen leicht negative Aussichten, da amerikanische Tech-Giganten die Entlastung von der Digitalsteuer einstreichen, anstatt lokale britische Konkurrenten.

Strategische Auswirkungen über die Zahlen hinaus

Die heutige Ankündigung verrät viel über Trumps Handelspolitik in seiner zweiten Amtszeit, die ein Diplomat als Verhandlungsmethode mit „hohen Forderungen und kleinen Zugeständnissen“ bezeichnete. Indem Trump seinen allgemeinen 10 %-Zoll beibehält und gleichzeitig selektive Ausnahmen anbietet, sichert er sich politische Trophäen – in diesem Fall die Abschaffung einer Digitalsteuer und erhöhten Marktzugang für Autos –, ohne seinen breiteren Verhandlungshebel aufzugeben.

Für das Vereinigte Königreich stellt das Abkommen einen weiteren Schritt in seiner wirtschaftlichen Neuausrichtung nach dem Brexit dar, indem es sich eher Washington als Brüssel zuwendet. Durch die Aussetzung seiner Digitalsteuer und die Senkung der Autozölle riskiert Großbritannien, die Europäische Union zu verärgern, gerade als Gespräche über die Angleichung der Tiergesundheitsstandards und die Ursprungsregeln für Batterien von Elektrofahrzeugen beginnen.

„Das Vereinigte Königreich geht hier eine strategische Wette ein“, bemerkte ein Experte für Handelspolitik. „Sie signalisieren Washington, dass besondere Beziehungen im angloamerikanischen Kontext immer noch zählen, aber potenziell auf Kosten einer weiteren Komplizierung ihrer Handelsbeziehungen mit Europa.“

Das heutige Abkommen sendet auch eine klare Botschaft an andere Länder, die auf ihre Verhandlungsrunde warten. Indien, Südkorea und Japan verstehen nun den Eintrittspreis für potenzielle Zollerleichterungen: Abschaffung der Digitalsteuer, Öffnung von Autokontingenten und Zusagen zur Verlagerung der Produktion näher an den Zielmarkt.

Wirtschaftliche Auswirkungen: Symbolik statt Substanz

Trotz der politischen Bedeutung deuten Wirtschaftsmodelle auf minimale gesamtwirtschaftliche Auswirkungen des Abkommens hin. Eigene Schätzungen der britischen Regierung prognostizieren einen langfristigen BIP-Nutzen von nur 0,16 %, etwa 3,4 Milliarden £ – ein Bruchteil des geschätzten BIP-Verlusts von 4 %, der dem Brexit im Jahr 2024 zugeschrieben wird.

Für die Vereinigten Staaten prognostizieren Studien des Peterson Institute for International Economics einen noch geringeren BIP-Beitrag von weniger als 0,1 %, effektiv ein Rundungsfehler in der größten Volkswirtschaft der Welt.

„Hier geht es nicht wirklich um BIP-Wachstum“, erklärte ein auf internationalen Handel spezialisierter Wirtschaftswissenschaftler. „Es geht darum, einen Hebel für zukünftige Verhandlungen zu schaffen und gleichzeitig gezielte Entlastung für politisch wichtige Gruppen in beiden Ländern zu bieten.“

Risiken und Unsicherheiten vor uns

Mehrere bedeutende Risiken könnten die Umsetzung des Abkommens untergraben. US-Stahlindustrielobbyisten könnten das Quotensystem im Rahmen der Bestimmungen zur nationalen Sicherheit gemäß Section 232 anfechten. Dies könnte die Unsicherheit bei den Metallpreisspannen erhöhen und die Aussichten britischer Werke weiter verschlechtern. Handelsexperten schätzen die Wahrscheinlichkeit solcher rechtlichen Anfechtungen auf etwa 25 %.

Die Dynamik im britischen Parlament stellt ein weiteres Hindernis dar, mit einer Wahrscheinlichkeit von 20 % für einen Widerstand der Hinterbänkler gegen die Auswirkungen auf die Lebensmittelstandards. Dies könnte die Ratifizierung verzögern und das Pfund unter Druck setzen. Am besorgniserregendsten für britische Stahlproduzenten ist die Wahrscheinlichkeit von 60 %, dass die Quote unzureichend sein wird, wodurch Exporte bis zum vierten Quartal dem vollen Zollsatz von 25 % unterliegen würden.

Für amerikanische Technologieunternehmen könnten Vergeltungsmaßnahmen der Europäischen Union als Reaktion auf die Aussetzung der britischen Digitalsteuer breitere Konflikte bei der Digitalbesteuerung auslösen, obwohl Analysten die Wahrscheinlichkeit einer sofortigen EU-Maßnahme nur auf 15 % schätzen.

Eine Beziehung, geprägt von Dienstleistungen, nicht von Waren

Vieles in der Diskussion über Stahlquoten und Autozölle übersieht die Tatsache, dass die Wirtschaftsbeziehungen zwischen dem Vereinigten Königreich und den USA überwiegend von Dienstleistungen und nicht von physischen Waren dominiert werden. Das Vereinigte Königreich erzielt einen erheblichen Handelsüberschuss im Dienstleistungsverkehr mit den USA von rund 137 Milliarden £, verglichen mit einem Warenüberschuss von nur 59 Milliarden £ – beides wird durch das heutige Abkommen nicht wesentlich beeinflusst.

„Die eigentliche Geschichte der wirtschaftlichen Integration zwischen dem Vereinigten Königreich und den USA spielt sich in den Bereichen Finanzdienstleistungen, Versicherungen, Bildung und professionelle Dienstleistungen ab“, bemerkte ein britischer Handelsbeamter, der anonym sprach. „Das heutige Abkommen befasst sich mit wichtigen, aber letztlich untergeordneten Bereichen unserer Beziehung.“

Für Investoren, die ein Engagement im transatlantischen Wirtschaftskorridor suchen, bleiben in London ansässige Versicherer und Vermögensverwalter die sicherere Absicherung gegen Handelsstörungen, da diese Sektoren weitgehend unberührt von Zollfragen agieren.

Ausblick: Vorlage für künftige Verhandlungen

Wenn Präsident Trump heute britische Beamte im Weißen Haus empfängt, wird die Zeremonie wahrscheinlich die wiederhergestellte angloamerikanische Zusammenarbeit und gemeinsame wirtschaftliche Prioritäten betonen. Doch der begrenzte Umfang und die bescheidenen wirtschaftlichen Auswirkungen des Abkommens deuten darauf hin, dass es eher als Verhandlungsvorlage denn als umfassende Handelslösung dient.

„Was wir sehen, ist der Eröffnungszug in einer viel größeren strategischen Neuausrichtung globaler Handelsbeziehungen“, sagte ein in Washington ansässiger Politikexperte. „Das Abkommen mit dem Vereinigten Königreich setzt den Eintrittspreis für zukünftige Verhandlungen fest – konkrete Zugeständnisse im Austausch für teilweise Zollerleichterungen.“

Für die britische Industrie, insbesondere ihren angeschlagenen Stahlsektor, bietet die heutige Ankündigung eher eine vorübergehende Atempause als eine langfristige Rettung. Das Quotensystem verhindert ein sofortiges Notfallszenario, begrenzt aber weiterhin das potenzielle Wachstum, selbst wenn sich die Marktbedingungen verbessern.

Wie ein Branchenbeobachter es formulierte: „Dies ist ein schlagzeilenträchtiges Abkommen, das die Märkte mehr bewegt als die Makroökonomie. Es stopft politisch schmerzhafte Lücken, ohne fundamentale strukturelle Herausforderungen auf beiden Seiten des Atlantiks anzugehen.“

Es bleibt abzuwarten, ob das heutige Abkommen den Beginn einer breiteren Handelsentspannung darstellt oder lediglich eine taktische Pause in einer fortlaufenden wirtschaftlichen Konfrontation, die das globale Handelssystem weiterhin neu gestaltet.