Google kündigt freiwilliges Austrittsprogramm für mehrere Abteilungen an, während KI-Investitionen geschützt werden
Googles strategischer Rückzug: Freiwillige Austritte signalisieren KI-Pivot inmitten schwindender Sucheinnahmen
Google hat ein Programm für freiwillige Austritte (VEP) initiiert, das auf fünf Kerndepartments abzielt, wobei seine Cloud- und DeepMind-Abteilungen auffällig ausgespart bleiben. Dies geht aus internen Mitteilungen (drei E-Mails, die dieser Publikation von Google-Mitarbeitern zugesandt und von ihr überprüft wurden) hervor. Die Entscheidung fällt, während das Unternehmen mit mehreren existenziellen Bedrohungen zu kämpfen hat: dem massiven Rückgang des Web-Traffics aufgrund der eigenen KI-generierten Suchergebnisse, einem brutalen Preiskampf im Bereich der großen Sprachmodelle gegen OpenAI und dem Rentabilitätsdruck der Wall Street inmitten massiver KI-Investitionen.
„Das Erbe beschneiden“, während man auf die Zukunft der KI setzt
Das heute intern bekannt gegebene VEP bietet Abfindungspakete für Mitarbeiter in den Abteilungen Core, Knowledge & Information, Research, Ads und Finance an – Cloud- und DeepMind-Operationen sind dabei ausdrücklich ausgenommen. Das Programm sieht 14 Wochen Basisabfindung plus eine zusätzliche Woche für jedes Dienstjahr vor. Anträge sind bis August einzureichen, und die Austritte sind für Oktober geplant.
„Im Wesentlichen kauft das Management hier Optionalität“, erklärte ein leitender Technologieanalyst. „Sie straffen die Personalkosten außerhalb der Cloud- und KI-Bereiche, bevor Apples Safari-Suchzahlungen und die Investitionen in die KI-Infrastruktur ihren freien Cashflow weiter einschränken.“
Für Mitarbeiter, die sich für einen Austritt entscheiden, scheint der Übergang so gestaltet zu sein, dass die Kritik, die auf frühere abrupte Entlassungen folgte, vermieden wird. „Das VEP gibt uns bei diesem Übergang Eigenverantwortung, anstatt darauf zu warten, dass der Hammer fällt“, teilte ein Google-Mitarbeiter mit, der mit dem Programm vertraut ist. „Es gibt ein Gefühl der Dankbarkeit, dass das Unternehmen die Personalreduzierungen dieses Mal transparenter handhabt.“
Wenn sich etwa 5.000 Mitarbeiter – was etwa 3 % der Alphabet-Belegschaft entspricht – freiwillig für das Programm melden, könnte das Unternehmen nach einmaligen Abfindungskosten von etwa 550 Millionen US-Dollar rund 1,5 Milliarden US-Dollar jährlich an Betriebskosten einsparen. Mit einer Amortisationszeit von weniger als fünf Monaten charakterisieren Analysten die finanzielle Kalkulation als „eine attraktive Rendite auf das investierte Kapital“.
Das Paradox der Selbst-Kannibalisierung: Wenn Erfolg Ihr Geschäftsmodell zerstört
Hinter diesem Personalabbau verbirgt sich eine grundlegendere Herausforderung: Googles KI-gestützte Suchfunktionen untergraben genau die Traffic-Muster, die sein Werbegeschäft so profitabel gemacht haben.
Aktuelle Daten deuten darauf hin, dass große Verlage wie The New York Times, The Washington Post, HuffPost und Business Insider nach der Einführung von AI Overviews – einer Funktion, die direkte Antworten innerhalb der Suchergebnisse liefert, ohne dass Nutzer externe Websites besuchen müssen – Verkehrsrückgänge von 30-55 % im Jahresvergleich verzeichnet haben.
„Es ist ein paradoxer Moment für Google“, bemerkte ein Digital-Media-Berater, der mit mehreren betroffenen Verlagen zusammenarbeitet. „Sie setzen im Wesentlichen Produktwert ein, um den Abfrageanteil gegen Konkurrenten im Stil von OpenAI zu verteidigen, und schaffen eine negative Betriebshebel-Schleife, es sei denn, neue Anzeigenformate entstehen schnell.“
Zusätzlich zu den Turbulenzen trat Anfang Juni ein erheblicher Fehler in der Google Search Console auf, der zu einer weit verbreiteten Untererfassung von Suchanfragen führte – Schätzungen zufolge um bis zu 50 % – und die Leistungsverfolgung für unzählige Websites störte. Dieser technische Fehltritt hat das Vertrauen von Werbetreibenden und Verlagen zu einem kritischen Zeitpunkt weiter untergraben.
Preiskrieg-Druck: Der Milliarden-Dollar-Kampf um die KI-Dominanz
Gleichzeitig steht Google im LLM-Bereich unter zunehmendem Druck, wo OpenAI kürzlich die Preise für sein O3-Modell um 80 % gesenkt hat – und es für nur 2 US-Dollar pro Million Input-Tokens anbietet. Während Googles Gemini 2.5 Pro für Eingaben mit 1,25 US-Dollar geringfügig günstiger bleibt, ist es bei den Output-Tokens teurer, was es bei typischen vollständigen API-Aufrufen um etwa 12 % teurer macht.
„Die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen haben sich dramatisch verschoben“, bemerkte ein Cloud-Computing-Analyst, der die KI-Infrastrukturinvestitionen verfolgt. „Die Investitionsausgaben von Google im ersten Quartal 2025 erreichten 17,2 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg um 60 % gegenüber dem Vorjahr –, doch OpenAIs aggressive Preisgestaltung droht die Rendite dieser massiven Investition zu untergraben.“
Der Preisdruck beschränkt sich nicht auf OpenAI. Chinesische Konkurrenten bieten Modelle jetzt zu etwa einem Zehntel des Preises amerikanischer Alternativen an, während Googles Premium-KI-Ultra-Abonnement für 249 US-Dollar/Monat Gefahr läuft, in einem Markt, der sich schnell zur Kommodifizierung bewegt, überteuert zu wirken.
„Kampf an zwei Fronten“
Am besorgniserregendsten für Google-Investoren ist vielleicht die Anfälligkeit des Unternehmens für Entscheidungen von Apple bezüglich der Standardsuchmaschine von Safari. Zum ersten Mal seit 22 Jahren gingen die Safari-basierten Google-Suchen im April 2025 zurück – ein potenzieller Vorbote, da Apple sein 20 Milliarden US-Dollar schweres Traffic-Akquisitionskosten-Abkommen mit Google überdenkt.
„Sie kämpfen an zwei Fronten“, erklärte ein erfahrener Tech-Branchenanalyst. „Ihr Kerngeschäft mit der Suche wird durch ihre eigenen KI-Innovationen untergraben, während ihre KI-Investitionen brutalem Wettbewerb und unsicherer Monetarisierung ausgesetzt sind. Es ist genau das Innovatoren-Dilemma, vor dem Clay Christensen schon vor Jahrzehnten gewarnt hat.“
Die Alphabet-Aktie handelt derzeit bei 178,79 US-Dollar, was einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 17 auf Basis der letzten zwölf Monate entspricht – deutlich unter seinem 10-Jahres-Median von 23. Diese Kompression spiegelt die Bedenken der Anleger hinsichtlich der Nachhaltigkeit von Googles Geschäftsmodell in einer KI-zentrierten Welt wider.
Wohin das Smart Money als Nächstes fließen könnte
Für Anleger, die Positionen in Alphabet abwägen, bieten die nächsten sechs Monate mehrere entscheidende Wegweiser. Die im August bekannt gegebene Akzeptanz des VEP wird die Stimmung der Mitarbeiter widerspiegeln, während die Ergebnisse des dritten Quartals im Oktober die ersten Auswirkungen der Kosteneinsparungen auf Gewinn und Verlust offenbaren. Das vierte Quartal bringt Apples Neuverhandlungsfenster und die potenzielle Veröffentlichung von Gemini 3.0 mit neuen Preisstufen.
„Achten Sie auf konkrete Beweise dafür, dass KI-Übersichten Anzeigen schalten können, die vergleichbare Einnahmen pro tausend Impressionen wie bei traditionellen Suchergebnissen erzielen“, riet ein Portfoliomanager, der sich auf Technologieaktien spezialisiert hat. „Ohne das ist es schwierig, eine signifikante Ausweitung des aktuellen Bewertungsmultiples von Alphabet zu rechtfertigen.“
Einige institutionelle Anleger sehen den aktuellen Preis als fair an und modellieren ein durchschnittliches jährliches Gewinnwachstum pro Aktie (CAGR) von 7 % von 2025-2027, wobei der freie Cashflow pro Aktie relativ stabil bleibt, während die Investitionsausgaben weiter ansteigen. Eine Discounted-Cashflow-Analyse mit einem gewichteten durchschnittlichen Kapitalkostensatz von 9 % und einer End-Free-Cashflow-Rendite von 4,5 % deutet auf eine faire Wertspanne von 170-185 US-Dollar hin.
„Alphabet reduziert die alten Kostenstellen schneller, als sich die Umsatzrückgänge bemerkbar machen“, bemerkte ein Marktstratege. „Aber solange wir keinen Beweis dafür sehen, dass Gemini oder neue Anzeigenoberflächen die Monetarisierungsbasis erweitern – nicht nur verteidigen – erscheint das risikobereinigte Aufwärtspotenzial begrenzt.“
Für ein Unternehmen, das das Internet durch die Suche revolutioniert hat, findet sich Google nun auf der Suche nach einem neuen Weg – einem, der seine KI-Ambitionen mit dem profitablen Geschäftsmodell in Einklang bringt, das diese Ambitionen überhaupt erst ermöglichte.
Hinweis an die Leser: Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Diese Analyse basiert auf aktuellen Marktdaten und etablierten Wirtschaftsindikatoren. Leser sollten für eine persönliche Anlageberatung Finanzberater konsultieren.