Ecopetrol setzt starkes Zeichen für Kolumbiens erneuerbare Zukunft mit Portfolio-Akquisition im Wert von 320 Mio. Dollar
Ecopetrol setzt ein starkes Zeichen für Kolumbiens Zukunft der erneuerbaren Energien mit Portfolio-Übernahme im Wert von 320 Mio. USD
BOGOTÁ, Kolumbien – Kolumbiens größtes Ölunternehmen erfindet sich schnell neu als wichtiger Akteur im Bereich erneuerbare Energien. Dieser Schritt beschleunigt seine Ziele für die grüne Transformation erheblich und gestaltet die Energielandschaft des Landes neu.
Ecopetrol S.A. gab heute bekannt, einen Vertrag über den Erwerb von Vermögenswerten mit Statkraft European Wind and Solar Holding AS unterzeichnet zu haben, um ein großes Portfolio an Projekten für erneuerbare Energien in ganz Kolumbien zu übernehmen. Die Vereinbarung umfasst neun Zweckgesellschaften und eine Entwicklungsgesellschaft, die zusammen eine Kapazität von bis zu 1.364 Megawatt (MW) an Solar- und Windenergie steuern. Dies ist ein Quantensprung, der Ecopetrol weit über seine erklärten Klimaziele hinausbringen wird, Jahre vor dem geplanten Termin.
Die Übernahme, deren Kosten von Branchenanalysten auf 220 bis 320 Millionen US-Dollar geschätzt werden, umfasst 614 MW an Solarprojekten in den Departements Sucre, Córdoba, Caldas und Magdalena sowie 750 MW an Windprojekten, die sich hauptsächlich auf das windreiche Küstendepartement La Guajira konzentrieren.
Wichtige Informationen zu Ecopetrol S.A.
| Kategorie | Details |
|---|---|
| Unternehmensname | Ecopetrol S.A. |
| Gründung | 1948 (neu strukturiert 2003) |
| Hauptsitz | Bogotá, Kolumbien |
| Eigentümer | Mehrheit im Besitz der Republik Kolumbien (88,49 %) |
| Börsennotierungen | Kolumbianische Börse, New York Stock Exchange (EC) |
| Geschäftsbereiche | Exploration & Produktion, Transport & Logistik, Raffination & Petrochemie, Stromübertragung |
| Operative Präsenz | Kolumbien, USA (Golf von Mexiko, Permian Texas), Brasilien, Peru, Panama, Südamerika, Mittelamerika, Karibik, Asien, Europa |
| Wichtige Anlagen | 2 große Raffinerien (Barrancabermeja, Cartagena), 2 kleinere Raffinerien (Orito, Apiay), ca. 9.127 km Pipelines, 3 Häfen (Coveñas, Cartagena, Tumaco) |
| Produkte | Rohöl, Erdgas, raffinierte Mineralölprodukte, Flüssiggas (LPG), Petrochemikalien |
| Finanzdaten (Umsatz) | 31,28 Milliarden US-Dollar |
| Finanzdaten (Nettogewinn) | 3,50 Milliarden US-Dollar |
| Finanzdaten (Gesamtvermögen) | 73 Milliarden US-Dollar (2023) |
| Marktkapitalisierung | Ca. 17–21 Milliarden US-Dollar |
| Mitarbeiter | Ca. 9.315 |
| CEO | Ricardo Roa (Vorsitzender & CEO) |
| Umweltbelastung | 0,71 % der globalen CO2-Emissionen, Rang 75 der größten Emittenten (2023) |
Schritt zur Energieunabhängigkeit in einem volatilen globalen Markt
Für Ecopetrol, das traditionell durch seine Öl- und Gasaktivitäten definiert ist, ist dieser Schritt mehr als nur die Erfüllung eines Nachhaltigkeitskriteriums. Das Unternehmen verbraucht derzeit jährlich etwa 6,5 Terawattstunden (TWh) Strom, der größtenteils aus fossilen Brennstoffen gewonnen wird, um seine umfangreichen Geschäftstätigkeiten in Kolumbien zu betreiben.
"Dies ist im Grunde ein Schritt zur Energiesicherheit, verpackt als grüne Initiative", bemerkte ein in Bogotá ansässiger Energieberater, der aufgrund von Kundenbeziehungen anonym bleiben wollte. "Bei den derzeitigen Industriestrompreisen von fast 140 kolumbianischen Pesos pro Kilowattstunde könnte die Vermeidung einer Abhängigkeit vom Spotmarkt in Höhe von 2,4 TWh Ecopetrol jährlich rund 330 Millionen US-Dollar einsparen."
Der Entwicklungsstand des Portfolios ist sehr unterschiedlich: Etwa 130 MW an Solarkapazität sind bereits in Betrieb, während rund 450 MW an Solar- und 300 MW an Windprojekten baureif sind. Die verbleibende Kapazität befindet sich in mittlerer Entwicklungsphase, wobei die Termine für die kommerzielle Inbetriebnahme zwischen 2026 und 2028 liegen.
Strategische Synergien mit Beteiligungen an Übertragungsnetzen
Was die Ambitionen von Ecopetrol im Bereich erneuerbare Energien von denen der Konkurrenz unterscheidet, ist seine einzigartige Eigentümerposition an Kolumbiens Stromübertragungsinfrastruktur. Im Jahr 2021 erwarb das Unternehmen einen beherrschenden Anteil von 51,4 % an ISA, das über 18.000 Kilometer Hochspannungsleitungen in Lateinamerika betreibt.
Diese vertikale Integration verschafft Ecopetrol strategische Vorteile in einem Land, in dem Beschränkungen beim Netzanschluss zu einem kritischen Engpass für die Entwicklung erneuerbarer Energien geworden sind, insbesondere in La Guajira, wo die Übertragungskapazität hinter den Windressourcen von Weltrang der Region zurückbleibt.
"Die ISA-Beteiligung verschafft ihnen einen Hebel, den unabhängige Entwickler einfach nicht haben", erklärte ein ehemaliger Beamter des kolumbianischen Energieministeriums, der jetzt in der Privatwirtschaft tätig ist. "Sie können potenziell die Bauzeitenpläne an den Netzausbau anpassen und haben eine bessere Einsicht in die Warteliste für Netzanschlüsse."
Dieser Vorteil könnte entscheidend sein, da der kolumbianische Netzbetreiber UPME derzeit mehr als 12 Gigawatt (GW) an Anschlussanfragen in La Guajira verzeichnet, aber nur 4 GW an verfügbarer Kapazität. Die Übertragungsleitung Colectora II von ISA, eine wichtige 400-Kilovolt-Verbindung für die Region, ist erst teilweise fertiggestellt.
Finanzielle Auswirkungen und Bilanzstärke
Trotz des erheblichen Preises scheint die Übernahme für die Bilanz von Ecopetrol leicht verkraftbar zu sein. Ende März 2025 wies das Unternehmen ein Verhältnis der Nettoverschuldung zum EBITDA von nur 1,3 auf und verfügte über rund 1 Milliarde US-Dollar an Barmitteln.
Selbst unter Berücksichtigung des vollständigen Eigenkapitaleinsatzes für das Statkraft-Portfolio würde der Verschuldungsgrad von Ecopetrol unter dem 1,5-fachen des EBITDA bleiben – komfortabel innerhalb der Parameter für ein Investment-Grade-Rating. Darüber hinaus hat das Management im März die Genehmigung des Vorstands erhalten, zusätzliche Schulden in Höhe von bis zu 2 Milliarden US-Dollar aufzunehmen, die speziell für anorganische Wachstumsmöglichkeiten vorgesehen sind.
Das Ertragsprofil scheint vielversprechend im Vergleich zu traditionellen Upstream-Investitionen (Förderung). Bei den derzeitigen kolumbianischen Strompreisen – die im Durchschnitt bei 38-42 US-Dollar pro Megawattstunde für gemischte Preise aus Spotmarkt und Stromabnahmeverträgen (PPA) lagen – könnten diese erneuerbaren Anlagen Projektrenditen vor Fremdkapitalzinsen von 10-12 % bei Solar- und 11-14 % bei Windprojekten in lokaler Währung generieren.
Herausforderungen bei der Umsetzung könnten Vorteile verzögern
Trotz der strategischen Logik könnten erhebliche Hindernisse die vollständige Realisierung des Potenzials des Portfolios verzögern. Die größten davon sind Engpässe bei der Übertragung und Herausforderungen bei der gesellschaftlichen Akzeptanz, die die Entwicklung erneuerbarer Energien in La Guajira behindert haben.
Indigene Wayuu-Gemeinschaften haben seit 2023 mindestens drei große Windprojekte durch Proteste wegen Bedenken bezüglich der Konsultation und Forderungen nach stärkerer wirtschaftlicher Teilhabe effektiv gestoppt. Obwohl die jahrzehntelange Präsenz von Ecopetrol in der kolumbianischen Energieinfrastruktur und etablierte Rahmenwerke für die Zusammenarbeit mit den Gemeinden diese Risiken etwas mindern mögen, bleiben sie erheblich.
"Jedes Jahr Verzögerung bei der kommerziellen Inbetriebnahme schmälert die Projektrenditen um etwa 110 Basispunkte", errechnete ein Infrastruktur-Investmentanalyst bei einem großen kolumbianischen Pensionsfonds. "Der Unterschied zwischen einem Inbetriebnahme-Termin 2026 und 2028 ist also wesentlich für den gesamten Investitionsfall."
Mehr als nur die Schlagzeilenzahlen
Obwohl die Übernahme erheblich ist, wird sie das Geschäftsmodell von Ecopetrol nicht über Nacht verändern. Selbst nach vollständiger Fertigstellung wird diese erneuerbare Kapazität weniger als 15 % des Strombedarfs der Gruppe decken.
Die Vereinbarung beschleunigt jedoch dramatisch den Fortschritt von Ecopetrol hin zu seinen Zielen der Strategie 2040. Das Unternehmen hatte sich zuvor das Ziel gesetzt, bis 2025 eine Kapazität zur Eigenstromerzeugung aus erneuerbaren Energien von 900 MW zu integrieren. Diese einzelne Transaktion, kombiniert mit bestehenden Investitionen wie seiner 49 %-Beteiligung an Jemeiwaa Ka'I und der bevorstehenden Übernahme von Windpeshi mit 205 MW, erhöht sein insgesamt installiertes und vertraglich gesichertes Portfolio an erneuerbaren Energien auf etwa 2,6 GW.
Marktreaktion und Auswirkungen für Investoren
Die Transaktion, die noch behördlichen Genehmigungen durch die kolumbianische Aufsichtsbehörde für Industrie und Handel und die Bestätigung der Netzkapazität durch UPME unterliegt, wird voraussichtlich im dritten Quartal 2025 abgeschlossen werden.
Für Investoren sind wichtige Meilensteine zu beobachten: die Zuteilung der Netzkapazität durch UPME, die bestimmen wird, welche Windprojekte vor 2028 angeschlossen werden können; Entscheidungen der Kartellbehörde, die Hinweise auf mögliche Joint-Venture-Partner geben könnten; und endgültige Investitionsentscheidungen, die für 2026 erwartet werden und zeigen werden, ob die Schätzungen der Investitionsausgaben von rund 950 Millionen US-Dollar halten oder inflationärem Druck ausgesetzt sind.
"Professionelle Investoren sollten die Netzzuteilung und die Kapitalkosten diszipliniert verfolgen, anstatt sich auf kurzfristige Auswirkungen auf die Gewinne zu konzentrieren", riet ein leitender Analyst für Versorgungsunternehmen bei einer globalen Investmentbank. "Diese Kennzahlen werden zeigen, ob diese Strategie über den Wirtschaftszyklus hinweg eine höhere Bewertungskennzahl rechtfertigen kann."
Im positiven Szenario könnte eine erfolgreiche Umsetzung die Anlegererzählung von "erzwungener Dekarbonisierung" zu "ertragssteigernder Diversifizierung" verschieben und potenziell bis zu 1 Milliarde US-Dollar zur Marktkapitalisierung von Ecopetrol hinzufügen. Umgekehrt könnten erhebliche Verzögerungen in Verbindung mit niedrigeren Ölpreisen den Verschuldungsgrad des Unternehmens auf über das 2,0-fache des EBITDA ansteigen lassen, was potenziell Kürzungen der Dividenden erzwingen könnte.
Kolumbiens Energielandschaft gestalten
Für Kolumbien stellt die Vereinbarung einen weiteren wichtigen Schritt in der nationalen Energiewende dar. Die jüngste Auktion für Kapazitätszahlungen des Landes sicherte 1,3 GW an erneuerbarer Kapazität zu einem gewichteten Durchschnittspreis von 28 US-Dollar pro Megawattstunde, und das Ministerium für Bergbau und Energie bereitet eine Folgerunde mit explizit zugewiesener Netzkapazität für die Entwicklungen in La Guajira vor.
Wie Ecopetrol in seiner Erklärung betonte, bekräftigt das Unternehmen "sein Engagement für die Energiezukunft des Landes durch die Integration von Projekten für erneuerbare Energien in seine Geschäftstätigkeit". Mit dieser Übernahme untermauert Kolumbiens Energie-Champion diese Worte mit erheblichem Kapital und einer klaren strategischen Vision – auch wenn am Horizont noch erhebliche Herausforderungen bei der Umsetzung bestehen.