Brasiliens B3 Börse startet US-Dollar-denominierte Ethereum- und Solana-Futures für den Handel am 16. Juni
Brasiliens B3 verändert die Krypto-Derivatelandschaft mit Ethereum- und Solana-Futures
Mit einem Schritt, der die wachsende Akzeptanz digitaler Vermögenswerte durch institutionelle Anleger in ganz Lateinamerika signalisiert, wird die brasilianische Börse B3 am 16. Juni 2025 USD-notierte Terminkontrakte (Futures) auf Ethereum und Solana einführen. Diese Erweiterung, die auf die behördliche Genehmigung der brasilianischen Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde folgt, positioniert die größte Börse Lateinamerikas am Schnittpunkt von traditionellem Finanzwesen und Kryptomärkten. Dies schafft neue Möglichkeiten für professionelle Anleger, die einen regulierten Zugang zu digitalen Vermögenswerten suchen.
Dollar-notierte Kontrakte überbrücken Währungsunterschiede
Anders als die bestehenden Bitcoin-Futures-Kontrakte der B3, die in brasilianischen Real gehandelt werden, werden die neuen Ethereum- und Solana-Futures in US-Dollar notiert sein – eine strategische Abweichung, die auf spezifische Marktbedürfnisse in Brasiliens Umfeld mit hohen Zinsen eingeht.
"Die US-Dollar-Notierung ist besonders bedeutend angesichts Brasiliens Leitzins von 14,75 % – dem derzeit höchsten Stand seit 2006", erklärte ein erfahrener Marktanalyst bei einer Investmentgesellschaft in São Paulo. "Diese Struktur ermöglicht es institutionellen Fonds, Inlandsgeschäfte weiterzuführen und gleichzeitig das Basisrisiko zu vermeiden, das mit dem brasilianischen Real verbunden ist."
Brasiliens SELIC-Zinssatz: Historischer Überblick (2015-2025)
| Datum | SELIC-Zinssatz (%) | Änderung (Basispunkte) | Zeitraum/Kontext |
|---|---|---|---|
| 07. Mai 2025 | 14,75 | +50 | Jüngster Höchststand |
| 19. März 2025 | 14,25 | +100 | Jüngster Höchststand |
| 30. Januar 2025 | 13,25 | +100 | Jüngster Höchststand |
| 11. Dezember 2024 | 12,25 | - | Jüngster Höchststand |
| 07. November 2024 | 11,25 | - | Jüngster Höchststand |
| 18. September 2024 | 10,75 | - | Jüngster Höchststand |
| 2020-2021 | 2,00 | - | Rekordtief (COVID-19) |
| 1999-2025 | 13,83 | - | Langfristiger Durchschnitt |
Wussten Sie schon? Im Futures-Handel ist Basisrisiko das Risiko, dass der Kassapreis (Spotpreis) eines Vermögenswerts und sein entsprechender Futures-Preis nicht perfekt synchron laufen. Die "Basis" ist die Differenz zwischen dem Kassapreis und dem Futures-Preis. Änderungen dieser Spanne können die Wirksamkeit einer Absicherung beeinflussen. Selbst wenn ein Trader einen Futures-Kontrakt hält, um das Risiko des zugrunde liegenden Vermögenswerts auszugleichen, können unvorhersehbare Bewegungen in der Basis zu unerwarteten Gewinnen oder Verlusten führen – was das Basisrisiko zu einem wichtigen Anliegen für Hedger macht, insbesondere in Rohstoff- und Finanzmärkten.
Die Kontrakte selbst sind sinnvoll für die Teilnahme von institutionellen und erfahrenen Privatanlegern dimensioniert: 0,25 ETH für Ethereum-Futures und 5 SOL für Solana-Futures. Beide werden die offiziellen Referenzpreise von Nasdaq nutzen – den Nasdaq Ether Reference Price und den Nasdaq Solana Reference Price – als ihre Preisbenchmarks. Die finanzielle Abwicklung erfolgt am letzten Freitag jedes Monats.
Gleichzeitige Überarbeitung des Bitcoin-Kontrakts schafft Zugang für Privatanleger
Parallel zur Einführung der neuen Produkte nimmt die B3 wesentliche Änderungen an ihrem bestehenden Bitcoin-Futures-Angebot vor. Die Börse wird die Kontraktgröße von 0,1 BTC auf 0,01 BTC reduzieren – eine Verringerung um 90 %, die der erfolgreichen Strategie der CME mit Mikrokontrakten im Jahr 2021 ähnelt.
Tabelle 1: Vergleich der Bitcoin-Futures-Kontraktgrößen und ungefähren Nominalwerte der B3
| Kontrakttyp | Kontraktgröße | Ungefährer BRL-Wert | Implementierung |
|---|---|---|---|
| Alter Kontrakt | 0,1 BTC | 53.000 R$ | Aktuell |
| Neuer Kontrakt | 0,01 BTC | 5.000–5.300 R$ | 16. Juni 2025 |
"Diese Neuausrichtung der Bitcoin-Kontraktgröße ist mehr als nur eine technische Anpassung", bemerkte ein Derivat-Experte, der mit den Planungen der Börse vertraut ist. "Indem die B3 den Nominalwert auf ungefähr 1.000 US-Dollar pro Kontrakt senkt, ermöglicht sie effektiv den Zugang für Privatanleger und für algorithmische Handelsstrategien, die eine feine Positionsgrößenbestimmung erfordern."
Dieser mehrgleisige Ansatz – die Einführung von Produkten auf institutionellem Niveau für ETH und SOL bei gleichzeitiger Demokratisierung des Zugangs zu Bitcoin-Engagement – spiegelt das differenzierte Verständnis der B3 für die sich entwickelnde Marktstruktur im Kryptobereich wider.
Institutionelle Nachfrage treibt Produktinnovation voran
Marcos Skistymas, Produktleiter der B3, hob die strategische Ausrichtung der neuen Angebote hervor: "Die B3 stellt neue Krypto-Derivat-Instrumente zur Verfügung, um der wachsenden Nachfrage nach Produkten mit Bezug zu Krypto-Assets gerecht zu werden. Dies bringt mehr Innovation und Professionalität in unsere Produkte und bietet Anlegern, die mit der Blockchain-Technologie vertraut sind, weitere Alternativen."
Der Zeitpunkt dieser Produkte, die ursprünglich im Februar 2025 angekündigt wurden und sich seit etwa vier Monaten in Entwicklung befinden, fällt mit dem steigenden Interesse institutioneller Anleger an "Middleware"-Kryptowährungen wie Ethereum und Alternativen mit hohem Durchsatz wie Solana zusammen.
Für institutionelle Anleger lösen diese Futures-Kontrakte mehrere wesentliche Herausforderungen:
- Sie bieten Zugang zu Krypto-Assets, ohne komplexe Verwahrungsvereinbarungen zu erfordern.
- Sie operieren innerhalb eines regulierten, sicheren Rahmens, der Teilnehmern des traditionellen Finanzwesens vertraut ist.
- Sie schaffen realisierbare Anlageoptionen für Institutionen, die digitale Vermögenswerte nicht direkt halten können oder wollen.
Schaffung eines Liquiditätsökosystems
Das erweiterte Krypto-Portfolio der B3 – das nun brasilianische Real Bitcoin-Futures (eingeführt im April 2024), den weltweit ersten Spot XRP ETF und neun von Hashdex verwaltete Krypto-ETFs umfasst – schafft Möglichkeiten für komplexe Marktinteraktionen.
"Was wir hier sehen, ist die Entstehung eines vollständigen Ökosystems für Krypto-Derivate innerhalb einer regulierten Börsenstruktur", beobachtete ein Partner einer auf Krypto spezialisierten Handelsfirma. "Die Futures bieten ETF-Market-Makern perfekte Hedging-Instrumente, was die Spreads und die vermögensgewichteten Kosten (AUM-weighted costs) senken sollte. Dies schafft einen positiven Kreislauf, bei dem erhöhter Fluss zu engeren Futures-Märkten führt, was wiederum gesündere ETFs unterstützt."
Wussten Sie schon? Exchange-Traded Funds (ETFs) nutzen oft Terminkontrakte (Futures), um sich gegen Marktrisiken abzusichern und die Stabilität in volatilen Bedingungen zu wahren. Durch das Eingehen von Gegenpositionen in Futures können ETF-Manager den Fonds vor Verlusten aufgrund von Preisschwankungen der zugrunde liegenden Vermögenswerte schützen. Diese Strategie hilft ETFs, ihre Zielindizes genauer nachzubilden, Liquidität zu steuern und die Auswirkungen plötzlicher Marktbewegungen zu reduzieren – insbesondere in Sektoren wie Rohstoffen, Anleihen oder internationalen Aktien.
Die Verbindung zu den Nasdaq-Referenzpreisen schafft auch neue Arbitrage-Möglichkeiten zwischen den Produkten der B3 und den Mikrokont