Amazon Prime-Gebühr soll 2026 um 20 US-Dollar steigen – Laut JPMorgan-Analyse 3 Milliarden US-Dollar zusätzliche Einnahmen
Amazons nächster Prime-Schritt: Die 20-Dollar-Frage
Die Wall Street rüstet sich für die Prime-Gebührenerhöhung von Amazon, die dem Tech-Riesen 3 Milliarden US-Dollar in die Kassen spülen könnte
Das fluoreszierende Licht von Computerbildschirmen erhellt die Handelsräume an der Wall Street, während Analysten Amazons nächsten strategischen Geniestreich prüfen. JPMorgan Chase hat mit seiner jüngsten Analyse Wellen in Investorenkreisen geschlagen: Amazon steht kurz davor, seine Prime-Mitgliedsgebühr im Jahr 2026 um 20 US-Dollar zu erhöhen, was potenziell zusätzliche jährliche Einnahmen von 3 Milliarden US-Dollar generieren könnte.
Der E-Commerce-Gigant, dessen Aktien gestern bei 217,12 US-Dollar schlossen – ein Plus von 5,04 US-Dollar – hat noch keine Preisänderungen offiziell bestätigt. Doch die Prognose von JPMorgan passt zu Amazons etabliertem Muster von Prime-Gebührenerhöhungen, die etwa alle vier Jahre erfolgen, mit früheren Anhebungen in den Jahren 2014, 2018 und zuletzt 2022, als das Jahresabonnement auf die aktuellen 139 US-Dollar sprang.
„Das Prime-Ökosystem hat sich zu viel mehr als nur kostenlosem Versand entwickelt“, sagte ein erfahrener Handelsanalyst, der aufgrund von Kundenbeziehungen Anonymität bat. „Es ist für Millionen von Haushalten zu einer unverzichtbaren Dienstleistung geworden – das Abonnement, das Verbraucher am unwahrscheinlichsten kündigen, selbst wenn sie andere Dienste reduzieren.“
Die Billionen-Dollar-Abonnement-Maschine
Amazons Abonnementdienste-Sparte hat sich zu einem Umsatzmotor entwickelt und im Geschäftsjahr 2024 44,4 Milliarden US-Dollar generiert – eine Steigerung von 10 % im Vergleich zum Vorjahr. Das erste Quartal 2025 deutet auf eine weitere Beschleunigung hin, wobei das Segment mit einem Quartalsumsatz auf Jahresbasis von 11,7 Milliarden US-Dollar arbeitet, was auf einen Jahresumsatz von fast 47 Milliarden US-Dollar hindeutet.
Was als einfaches Programm für kostenlosen Versand begann, hat sich zu einem vielseitigen Abonnement entwickelt, das Streaming-Unterhaltung, Musik, Fotospeicher, Gaming-Vorteile und exklusive Shopping-Angebote umfasst. JPMorgan schätzt den tatsächlichen Wert, der den Verbrauchern geboten wird, auf etwa 1.430 US-Dollar jährlich – ungefähr das Zehnfache der aktuellen Abonnementkosten.
Diese wahrgenommene Wertlücke erklärt, warum Prime eine bemerkenswerte Preisbeständigkeit gezeigt hat. Als Amazon die Preise zuletzt 2022 anhob, lag die Kundenbindung weiterhin über 95 %, wobei die Abwanderung bei reinen Streaming-Kunden bei etwa 4 % lag – deutlich unter dem der Branchenkollegen.
„Was wir sehen, ist eine beispiellose Elastizität“, erklärte ein Analyst für Verbraucherabonnements bei einem führenden Vermögensverwaltungsunternehmen. „Die meisten Abonnementunternehmen träumen von der Preissetzungsmacht, die Amazon mit Prime aufgebaut hat. Sie haben etwas so tief im Konsumverhalten Verankertes geschaffen, dass eine Erhöhung um 20 US-Dollar für die meisten Mitglieder kaum spürbar ist.“
Die gestaffelte Zukunft: Jenseits der pauschalen Gebührenerhöhung
Während sich die Analyse von JPMorgan auf eine unkomplizierte Preiserhöhung auf 159 US-Dollar konzentriert, deuten Brancheninsider an, dass Amazon einen differenzierteren Ansatz erwägen könnte. Mehrere Marktstrategen wiesen auf die Möglichkeit eines gestaffelten Modells hin, das den aktuellen Einstiegspreis beibehalten und gleichzeitig Premium-Optionen schaffen könnte.
„Ich würde Anfang 2026 auf einen hybriden Schritt achten“, schlug ein Portfoliomanager vor, der sich auf Tech-Aktien spezialisiert hat. „So etwas wie die Beibehaltung der 139 US-Dollar für 'Prime Core' bei gleichzeitiger Einführung einer 15 US-Dollar teuren Premium-Stufe, die Werbung aus Prime Video entfernt und möglicherweise frühen Zugang zu ihrem Kuiper-Satelliten-Breitbanddienst bündelt.“
Dieser Ansatz könnte ähnliche finanzielle Vorteile erzielen – ein geschätztes zusätzliches Betriebsergebnis von 2,3 bis 2,7 Milliarden US-Dollar – während gleichzeitig Schlagzeilen über Inflation minimiert und potenzielle regulatorische Prüfungen umgangen werden, insbesondere in europäischen Märkten, wo digitale Dienste zunehmend kartellrechtlich unter die Lupe genommen werden.
Amazon sieht sich Konkurrenz von Walmart+ gegenüber, das zu einem Jahrespreis von 98 US-Dollar angeboten wird und etwa 25-26 Millionen Mitglieder hat – rund 14 % der US-Abonnentenbasis von Prime. Costco verfügt weltweit über 136 Millionen Mitglieder, wenn auch mit einem deutlich anderen Wertversprechen. Doch trotz dieser Alternativen festigt Prime weiterhin seinen Griff nach den Brieftaschen der Verbraucher.
Das Wall-Street-Kalkül: Warum Investoren aufmerksam werden
Auf den ersten Blick mag eine Umsatzsteigerung von 3 Milliarden US-Dollar für ein Unternehmen von Amazons immenser Größe unbedeutend erscheinen. Die margenstarke Natur der Abonnementumsätze macht diesen potenziellen Schritt jedoch für Investoren unverhältnismäßig wichtig.
„Abonnement-Einnahmen haben etwa die 8- bis 10-fache operative Hebelwirkung von Einzelhandelsumsätzen aus dem Eigenhandel“, erklärte ein Analyst für den Technologiesektor bei einer großen Investmentbank. „Dieser Nettozugang von 3 Milliarden US-Dollar erzeugt das entsprechende Betriebsergebnis, als würde man etwa 35 Milliarden US-Dollar an Brutto-Warenvolumen hinzufügen – das ist der Multiplikatoreffekt, den Investoren kalkulieren.“
Das Timing von JPMorgan's Analyse kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die Amazon-Aktien nach einer Phase der Investorenbedenken bezüglich massiver Investitionsausgaben in die Infrastruktur für künstliche Intelligenz wieder an Dynamik gewonnen haben. Die Aussicht auf eine Prime-Gebührenerhöhung stellt einen relativ risikoarmen Hebel zur Margenexpansion dar, der helfen könnte, diese Investitionskosten auszugleichen.
Die Zahlen im Detail: Was es für Ihr Portfolio bedeutet
JPMorgans Basisszenario – eine Erhöhung um 20 US-Dollar, die nur für US-Abonnenten gilt – würde etwa 3 Milliarden US-Dollar an Einnahmen und 2,5 Milliarden US-Dollar an Betriebsergebnis hinzufügen, was sich in etwa 0,20 US-Dollar zusätzlichem Gewinn pro Aktie niederschlagen würde. Bei einem konservativen 10-fachen Multiple könnte dies den Marktwert von Amazon um 25 Milliarden US-Dollar erhöhen.
Ein aggressiveres Szenario, das internationale Märkte einschließt, könnte diese Zahlen auf 4,5 Milliarden US-Dollar zusätzliche Einnahmen und fast 4 Milliarden US-Dollar Betriebsergebnis treiben, wodurch ein Gewinn pro Aktie (EPS) von 0,30 US-Dollar und eine Marktkapitalisierung von 38 Milliarden US-Dollar erzielt würden.
Selbst ein konservativeres Ergebnis – ein gestaffelter Ansatz, der zu einer durchschnittlichen Erhöhung von 10 US-Dollar mit 3 % Kundenabwanderung führt – würde immer noch 1,4 Milliarden US-